Tác động đầu tư vốn tổ chức ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt của các công ty phi tài chính Việt Nam

Abstract

Trong nền kinh tế dựa trên tri thức hiện nay, tiêu biểu là cuộc Cách mạng công nghiệp 4.0, năng suất và lợi thế cạnh tranh của các công ty không chỉ dựa trên tài sản vật chất và tài chính nữa mà còn dựa trên tài sản vô hình – vốn tổ chức. Điều này đã làm cho các công ty phải tập trung đầu tư vào vốn tổ chức để gia tăng năng suất và lợi thế cạnh tranh. Nghiên cứu này tác giả xem xét hoạt động đầu tư vào vốn tổ chức của các công ty và xem xét mức độ ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt và động cơ nắm giữ tiền mặt của công ty phi tài chính Việt Nam được đo lường thông qua ba thước đo khác nhau. Mẫu nghiên cứu bao gồm 4.368 quan sát của 546 công ty phi tài chính đang niêm yết trên thị trường Việt Nam, trong giai đoạn 2013-2020. Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra rằng các công ty phi tài chính Việt Nam đầu tư vào vốn tổ chức nhiều thường có xu hướng nắm giữ lượng tiền mặt nhiều hơn thông qua thước đo của vốn tổ chức dựa theo tổng tài sản của công ty. Ngoài ra, tác giả nhận thấy rằng mối quan hệ tích cực giữa vốn tổ chức và việc nắm giữ tiền mặt rõ ràng hơn đối với các công ty có nhiều ràng buộc về tài chính và rủi ro về dòng tiền, hỗ trợ cho vay, và cả chính sách chi trả cổ tức để giải thích dựa trên cơ sở phòng ngừa về việc nắm giữ tiền mặt. Nghiên cứu này nhằm cung cấp bằng chứng thực nghiệm về hoạt động đầu tư vốn tổ chức ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt, là cơ sở cho các công ty phi tài chính Việt Nam có chính sách đầu tư vốn tổ chức và phân bổ vốn lưu động hiệu quả hơn.