Nghiên cứu ảnh hưởng của đại Dịch Covid-19 và dòng tiền tự do lên hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp: Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam.

Abstract

Bài nghiên cứu của chúng tôi nhằm mục đích tìm hiểu sự ảnh hưởng của dòng tiền tự do tác động đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, ngoài ra chúng tôi còn đưa thêm yếu tố COVID-19 vào mô hình để tìm hiểu thêm về sự khác nhau giữa hai thời kỳ trước và trong khi xuất hiện đại dịch đối với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Dựa trên dữ liệu của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong khoảng thời từ Quý 1-2014 đến Quý 4-2021 với tổng số quan sát là 2178. Nhóm chúng tôi đã tiến hành sử dụng các mô hình hồi quy theo các phương pháp Pooled OLS, FEM, REM và đặc biệt dùng phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát GLS khắc phục các khuyết tật ở trong mô hình để từ đó phân tích sâu hơn về tác động của dòng tiền tự do, sự hiện diện của đại dịch Covid-19 đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, nhóm tác giả còn kết hợp sử dụng các kiểm định như F-test và Hausman để lựa chọn lần lượt các cặp mô hình OLS-FEM và FEM-REM, cùng với đó kiểm định Wald, kiểm định Wooldridge để kiểm định sự tự tương quan và phương sai thay đổi nhằm lựa chọn được mô hình tốt nhất, phù hợp nhất với bài. Kết quả nghiên cứu được trình bày chủ yếu dựa trên phương pháp GLS cho thấy Dòng tiền tự do (FCF) và COVID-19 có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Từ các kết quả phân tích, nhóm đưa ra những hàm ý về quản trị giúp các doanh nghiệp và nhà đầu tư đưa ra được quyết định hợp lý, phù hợp.