Biến động của thị trường cổ phiếu trước những phản ứng của chính phủ đối với covid-19: một bằng chứng quốc tế

Abstract

Thị trường cổ phiếu đã có những phản ứng mạnh mẽ đối với những sự kiện về kinh tế, chính trị, an ninh, xã hội, đặc biệt, các cú sốc liên quan đến dịch bệnh đã làm ảnh hưởng nghiêm trọng trực tiếp và gián tiếp đến nền kinh tế thế giới và thị trường tài chính. Với tình hình khó khăn của đại dịch Covid-19 hiện nay, các phản ứng chính sách của chính phủ được đưa ra nhằm giảm thiểu sự lây lan của dịch bệnh đã có những tác động đáng kể tới biến động của thị trường cổ phiếu. Đề tài này được thực hiện nhằm phân tích mối quan hệ giữa các phản ứng chính sách của chính phủ trong đại dịch Covid-19 với sự biến động của thị trường cổ phiếu. Sử dụng dữ liệu bảng không cân bằng với quy mô mẫu là 34 quốc gia bao gồm các thị trường tài chính mới nổi và phát triển trong giai đoạn 7/2/2020 – 15/8/2021, với 8.854 quan sát. Kết quả đề tài phản ánh quan trọng các biện pháp can thiệp của chính phủ được đưa ra với mục đích ngăn chặn sự lây lan đại dịch đã tạo ra sự biến động cao trên thị trường cổ phiếu, đặc biệt là nhóm các quốc gia thuộc thị trường mới nổi vì các biện pháp này có thể phản ánh tác động tiêu cực lâu dài của Covid-19 và do đó gây ra mức độ tin tưởng thấp vào các hành động của chính phủ cùng với sự gia tăng không chắc chắn của các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, sự thay đổi trong tổng số trường hợp nhiễm bệnh và tử vong do Covid-19 dẫn đến sự biến động gia tăng trên thị trường cổ phiếu, điều này thể hiện sự không chắc chắn về mức độ nghiêm trọng của đại dịch, tạo tâm lý tiêu cực cho các nhà đầu tư khiến thị trường gặp khó khăn. Các phát hiện của nghiên cứu có ý nghĩa trong việc điều chỉnh các phản ứng của chính phủ đối với các cuộc khủng hoảng trong bối cảnh cụ thể của từng quốc gia và cung cấp những hiểu biết hữu ích về đánh giá rủi ro cho các nhà đầu tư, các nhà quản trị và các nhà hoạch định chính sách toàn cầu. Kết luận của tác giả vẫn còn chắc chắn khi sử dụng biện pháp thay thế của các biến độc lập.