Ảnh hưởng của vốn tổ chức đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt: Bằng chứng thực nghiệm từ một số công ty niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Trong hoạt động sản xuất và kinh doanh, nguồn vốn lưu động có thể coi là một thành phần quan trọng nhằm đảm bảo được sự vận hành liên tục của doanh nghiệp, trong đó nắm giữ tiền mặt có ý nghĩa sống còn đối với doanh nghiệp. Nắm giữ tiền mặt có thể giúp doanh nghiệp đáp ứng kịp thời những rủi ro không lường trước hay các cơ hội đầu tư kiếm lời. Vì vậy, nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt cũng là một điều quan trọng không kém. Mặc dù trước đây đã có khá nhiều bài nghiên cứu đã nghiên cứu về vấn đề nắm giữ tiền mặt, tuy nhiên vẫn còn khá ít nghiên cứu có nhắc đến vai trò của vốn tổ chức đối với tỷ lệ nắm giữ tiền mặt. Vốn tổ chức được định nghĩa là một loại vốn vô hình nhưng đóng vai trò rất lớn trong quá trình hình thành và phát triển doanh nghiệp (ví dụ như: kiến thức tập thể, văn hóa doanh nghiệp...). Chính vì vậy mà bài nghiên cứu này sẽ đề cập đến mối quan hệ giữa vốn tổ chức và nắm giữ tiền mặt. Với mẫu dữ liệu gồm 380 công ty phi tài chính trong giai đoạn 2016 - 2022 được niêm yết tại Việt Nam. Nhóm tác giả hồi quy dữ liệu bảng với mô hình POLS, FEM, REM. Và để khắc phục những khuyết tật mô hình là phương sai thay đổi, tự tương quan và nội sinh, nhóm tác giả đã sử dụng mô hình SGMM để giải quyết. Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ nắm giữ tiền mặt và vốn tổ chức có tương quan dương với nhau. Bên cạnh đó cơ hội tăng trưởng cao làm cho mối quan hệ của tỷ lệ nắm giữ tiền mặt và vốn tổ chức lớn hơn, biến động dòng tiền cao làm cho mối quan hệ của tỷ lệ nắm giữ tiền mặt và vốn tổ chức nhỏ hơn. Nhóm tác giả mong rằng bài nghiên cứu này sẽ giúp cho người đọc có cái nhìn tổng thể hơn về tầm quan trọng và tính thực tiễn của vốn tổ chức, giúp cho các nhà quản trị sẽ có những chính sách phù hợp để nâng cao vốn tổ chức, từ đó quản trị tiền mặt của doanh nghiệp một cách hợp lý