Biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu và cấu trúc vốn: Bằng chứng thực nghiệm từ các công ty niêm yết phi tài chính tại Việt Nam

Abstract

Đề tài “Biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu và cấu trúc vốn: Bằng chứng thực nghiệm từ các công ty niêm yết phi tài chính tại Việt Nam” nhằm mục đích nghiên cứu tác động của biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu lên các thước đo cấu trúc vốn khác nhau của các công ty phi tài chính theo mô hình hồi quy dữ liệu bảng. Mô hình hồi quy dữ liệu bảng được áp dụng cho dữ liệu của 100 công ty phi tài chính được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn 2010 – 2023. Kết quả chỉ ra rằng biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu ảnh hưởng ngược chiều đến tỷ lệ đòn bẩy sổ sách và tỷ lệ đòn bẩy thị trường dài hạn. Tuy nhiên, biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu làm tăng tổng tỷ lệ đòn bẩy thị trường. Các công ty đang nỗ lực giảm đáng kể nguồn vốn vay do biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu cao và để tránh những hậu quả có thể xảy ra do vỡ nợ. Các kết quả này vững chắc đối với các biện pháp thay thế như biến động dòng tiền và biến động lợi nhuận.