Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp dầu khí Việt Nam trong giai đoạn 2012-2021

Abstract

Ngành công nghiệp dầu khí đóng một vai trò quan trọng đối với nền kinh tế quốc gia hiện nay. Mỗi công ty hoạt động trong ngành công nghiệp dầu khí có ý nghĩa vô cùng lớn đối với đất nước. Các công ty hoạt động trong ngành này luôn quan tâm đến các chỉ số tài chính để mang lại hiệu quả trong kinh doanh và hoạt động một cách tốt nhất. Bài nghiên cứu này sử dụng dữ liệu được thu thập từ 31 doanh nghiệp hoạt động trong ngành dầu khí ở Việt Nam giai đoạn 2012-2021, cùng với việc phân tích dữ liệu bảng bằng cách sử dụng phương pháp hồi quy GMM (Generalized Method of Moments) nhằm xem xét và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ hữu (ROE) là hai biến phụ thuộc được dùng để đánh giá hiệu quả hoạt động doanh nghiệp trong nghiên cứu này. Kết quả cho thấy quy mô công ty (SIZE), tỷ lệ nợ dài hạn (LDA) và tình trạng niêm yết (LIST) có ảnh hưởng tích cực đến cả hai tiêu chí dùng để đánh giá hiệu quả hoạt động doanh nghiệp là ROA và ROE.’Bên cạnh đó, tỷ lệ đòn bẩy tài chính (LEV), tỷ lệ tài sản cố định (FA), tỷ giá hối đoái (logEXR) và tỷ lệ lạm phát (INF) có ảnh hưởng tiêu cực đến ROA và ROE. Đối với tỷ số thanh toán hiện hành (CR) có mối quan hệ đồng biến với ROA nhưng có mối quan hệ nghịch biến với ROE. Mặt khác, kết quả của bài nghiên cứu cho thấy tính nhất quán giữa các yếu tố tài chính và vĩ mô với hiệu quả hoạt động kinh doanh (ROA và ROE) trước và sau khi doanh nghiệp niêm yết trên các sàn chứng khoán. Bên cạnh đó, tỷ lệ đòn bẩy (LEV), tỷ lệ tài sản cố định (FA), tỷ lệ nợ dài hạn (LDA) và tỷ lệ lạm phát (INF) bị thay đổi chiều hướng tác động đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp do chịu ảnh hưởng bởi yếu tố môi trường như dịch bệnh COVID-19. Qua đó, kết quả của bài nghiên cứu chính là cơ sở để đưa ra các hàm ý quản trị nhằm hỗ trợ cho các nhà quản lý lựa chọn phương pháp điều hành một cách hiệu quả nhất. Nhà quản lý nên tránh sử dụng tỷ lệ nợ quá cao do tính chất rủi ro của chúng và xem xét cẩn thận để hạn chế những ảnh hưởng bởi tỷ giá hối đoái và lạm phát đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.