Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn: Bằng chứng thực nghiệm các doanh nghiệp ngành thép tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành thép được niêm yết tại Việt Nam. Nghiên cứu đã sử dụng một mẫu dữ liệu gồm 24 doanh nghiệp thép trong giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2022. Các yếu tố được xem xét bao gồm quy mô doanh nghiệp, khả năng sinh lời, tỷ trọng tài sản, cơ hội tăng trưởng, khả năng thanh toán, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và chất lượng tài chính doanh nghiệp. Kết quả của nghiên cứu cho thấy rằng kích thước doanh nghiệp, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và chất lượng tài chính doanh nghiệp có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp thép. Các doanh nghiệp lớn hơn thường có tỷ lệ nợ vay cao hơn, tuy nhiên các doanh nghiệp có lợi nhuận cao hơn có xu hướng phát hành cổ phiếu để huy động vốn hoặc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu. Các doanh nghiệp có tài sản có khả năng cầm cố cao hơn cũng có xu hướng sử dụng nợ vay nhiều hơn và ưu tiên sử dụng nợ dài hạn. Ngoài ra, các doanh nghiệp có chất lượng tốt ưu tiên sử dụng vốn nội bộ hơn. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô lại không có ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành thép. Từ kết quả của nghiên cứu, có thể rút ra được những định hướng về quản trị tài chính cho các doanh nghiệp ngành thép. Điều này có thể giúp các doanh nghiệp này tối ưu hóa cấu trúc vốn của mình, giảm thiểu rủi ro và tăng cường hiệu quả hoạt động. Ngoài ra, đề tài cũng cho ra được các hạn chế trong quá trình nghiên cứu và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo.