Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính đến quyết định đầu tư trong điều kiện hạn chế tài chính của các công ty niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này được thực hiện nhằm phân tích ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính đến quyết định đầu tư trong điều kiện hạn chế tài chính dựa trên dữ liệu của 642 công ty phi tài chính được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội trong giai đoạn 2017 - 2022. Kết quả nghiên cứu chỉ ra đòn bẩy tài chính có mối tương quan âm với đầu tư của doanh nghiệp kể cả trong điều kiện hạn chế tài chính. Điều này cho thấy, khi gặp khó khăn về tài chính, các doanh nghiệp sẽ thận trọng hơn trong việc đầu tư, nhằm giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp. Bên cạnh đó, trong giai đoạn đại dịch Covid-19, đòn bẩy tài chính đã tác động tiêu cực đến đầu tư của các doanh nghiệp. Bằng chứng cho thấy, đại dịch Covid-19 đã tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp, khiến các doanh nghiệp phải cắt giảm đầu tư để duy trì hoạt động. Kết quả nghiên cứu này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp. Đối với các nhà đầu tư, nghiên cứu này giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tác động của đòn bẩy tài chính đến đầu tư của các công ty niêm yết tại Việt Nam. Đối với các doanh nghiệp, nghiên cứu này giúp các nhà hoạch định đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, phù hợp với điều kiện tài chính nhằm tối đa hoá lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp.