Ảnh hưởng của quản trị vốn luân chuyển đến khả năng sinh lợi của doanh nghiệp: Bằng chứng thực nghiệm từ Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu kiểm chứng về tác động của quản trị vốn luân chuyển đến khả năng sinh lợi của doanh nghiệp. Mẫu nghiên cứu bao gồm 515 công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn 11 năm từ 2011 đến 2022. Bài nghiên cứu sử dụng phân tích dữ liệu bảng bằng các phương pháp ước lượng bình phương tối thiểu (Pooled OLS), mô hình hiệu ứng cố định (FEM) và bình phương tối thiểu tổng quát (FGLS) kiểm định mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và khả năng sinh lợi ở các doanh nghiệp Việt Nam. Kết quả cho thấy các doanh nghiệp có thể tăng khả năng sinh lợi bằng cách rút ngắn thời gian thu tiền từ khách hàng, tăng tốc lưu thông hàng tồn kho và giữ thời gian thanh toán thấp đối với các nhà cung cấp. Ngoài ra, khả năng sinh lợi của doanh nghiệp còn phụ thuộc vào tỷ lệ tăng trưởng doanh số bán hàng, quy mô công ty, đòn bẩy và tỷ số thanh khoản. Do đó, bài nghiên cứu cung cấp một cái nhìn mới cho các quản lý về cách cải thiện khả năng sinh lợi của doanh nghiệp thông qua quản trị vốn luân chuyển.