Ảnh hưởng của chi phí đại diện, giám sát quản trị lên mối quan hệ giữa sự tự tin quá mức của nhà quản lý và đầu tư của doanh nghiệp tại Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu này xem xét ảnh hưởng của chi phí đại diện, giám sát quản trị lên mối quan hệ giữa sự quá tự tin của nhà quản lý và đầu tư của doanh nghiệp ở Việt Nam. Tác giả đã xem xét tác động của sự tự tin quá mức của nhà quản lý đến quyết định đầu tư của các công ty tại Việt Nam cũng như xem xét thêm yếu tố chi phí đại diện, giám sát quản trị trong sự ảnh hưởng của tâm lý quá tự tin của nhà quản lý đến đầu tư bằng cách áp dụng phương pháp GLS. Mẫu của bài nghiên cứu là 541 công ty phi tài chính được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong khoảng thời gian 10 năm từ năm 2012 đến năm 2021. Bài nghiên cứu đã cho thấy hai kết quả, thứ nhất, chi phí đại diện ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa sự quá tự tin của nhà quản lý lên đầu tư của các doanh nghiệp Việt Nam, hàm ý rằng sự quá tự tin của nhà quản lý tác động đến đầu tư tại các doanh nghiệp Việt Nam bị khuếch đại hơn ở những doanh nghiệp tồn tại chi phí đại diện và bị hạn chế hơn ở những doanh nghiệp ít tồn tại chi phí đại diện; thứ hai, sự giám sát quản trị làm suy yếu ảnh hưởng của sự quá tự tin của nhà quản lý đến đầu tư của các công ty tại Việt Nam. Hơn nữa, các kết quả từ bài nghiên cứu cũng đồng quan điểm với các nghiên cứu trước đây trên Thế giới cũng như tại Việt Nam. Bên cạnh đó, tác giả cũng sử dụng ba phương pháp ước lượng khác nhau là OLS, FEM và GLS để đảm bảo tính mạnh mẽ của kết quả nghiên cứu.