Mối liên hệ giữa đặc điểm giám đốc điều hành và thành quả hoạt động của doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Bài luận văn nghiên cứu ảnh hưởng các đặc trưng của GĐĐH đến thành quả hoạt động của DN được đo lường bởi TobinQ. Nghiên cứu thu thập mẫu dữ liệu từ 105 DN trong giai đoạn 11 năm từ 2011 đến 2021. Áp dụng phương pháp hồi quy GMM để xử lý các sai phạm trong mô hình bao gồm hiện tượng nội sinh. Bài nghiên cứu đã thu được những kết quả cụ thể và chứng minh rằng các đặc trưng CEO có ảnh hưởng đáng kể đến thành quả hoạt động của DN. Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng tuổi đời của CEO có ảnh hưởng tích cực tuyến tính đến thành quả hoạt động và tồn tại mối liên hệ phi tuyến trái chiều giữa tuổi đời và TobinQ. Điểm cực trị của hiệu ứng chữ U trong mối liên hệ phi tuyến giữa tuổi đời và thành quả hoạt động là 54 tuổi. Điều này cho thấy ta nhân DN CEO với tuổi đời nhỏ hơn 54 thì độ tuổi sẽ ảnh hưởng tích cực đến thành quả hoạt động, ngược lại trên 54 tuổi thì những GĐĐH càng lớn tuổi sẽ có xu hướng làm giảm thành quả hoạt động. Tương tự như độ tuổi, thời gian gắn bó có ảnh hưởng tuyến tính tích cực và phi tuyến trái chiều đến thành quả hoạt động, cụ thể là cực trị của hiệu ứng chữ U trong mối liên hệ phi tuyến giữa thời gian gắn bó và thành quả hoạt động là 26 năm. Những DN có GĐĐH với thời gian gắn bó thấp hơn 26 năm thì khi thời gian gắn bó tăng lên sẽ ảnh hưởng tích cực đến thành quả hoạt động, ngược lại thời gian gắn bó lâu hơn 26 năm sẽ tác động tiêu cực đến thành quả hoạt động. Nghiên cứu ủng hộ quan điểm cho rằng những GĐĐH có bằng cấp liên quan tới các nhóm ngành kinh tế và tài chính sẽ có kiến thức và kỹ năng điều hành DN tốt hơn do đó góp phần cải thiện hiệu suất và thành quả hoạt động. Kết quả nghiên cứu cũng chỉ giá các DN nhà nước có thành quả hoạt động thấp hơn các DN tư nhân.