Cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh: vai trò của quản trị doanh nghiệp

Abstract

Luận văn nghiên cứu vai trò của quản trị công ty tác động đến cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của 187 công ty phi tài chính được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ 2015 – 2021. Hiệu quả hoạt động của công ty được đo lường bằng tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) và chỉ số giá trị thị trường (Tobin’s Q). Với dữ liệu bảng cân bằng và mô hình hồi quy được sử dụng là FGLS. Kết quả nghiên cứu cho thấy cấu trúc vốn có tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, các biến đại diện cho quản trị công ty bao gồm quy mô hội đồng quản trị và số lượng thành viên hội đồng quản trị độc lập đều có tác động và có ý nghĩa thống kê đến hiệu quả hoạt động, tỷ lệ sở hữu cổ phần của hội đồng quản trị không ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Ngoài ra, kết quả cho thấy quản trị công ty có vai trò điều tiết đến mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Từ những kết quả nghiên cứu giúp các công ty niêm yết đề ra giải pháp và chính sách phù hợp nhằm nâng cao chất lượng quản trị và hiệu quả hoạt động công ty.