Ảnh hưởng của bất cân xứng thông tin đến quyết định tài trợ của doanh nghiệp: Trường hợp các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu này xem xét vai trò của bất cân xứng thông tin trong quyết định lựa chọn cơ cấu vốn của các doanh nghiệp trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Trong bài nghiên cứu này, sử dụng giả thuyết của Sony và Bhaduri (2020) về bất cân xứng thông tin ảnh hưởng đến quyết định tài trợ của doanh nghiệp bằng phát hành nợ, phát hành cổ phần hoặc phát hành kép, tác giả kiểm tra lựa chọn của các doanh nghiệp khi sử dụng quyết định tài trợ dưới tác động của bất cân xứng thông tin. Một số biến mới được sử dụng liên quan đến các tổ chức thực hiện các báo cáo phân tích doanh nghiệp, đại diện cho sự minh bạch, để làm rõ bất cân xứng thông tin. Kết quả thực nghiệm của bài nghiên cứu này tìm thấy ảnh hưởng của thông tin và sự bất cân xứng thông tin trong các quyết định về cấu trúc vốn của các doanh nghiệp được khảo sát. Tác giả phát hiện ra rằng các doanh nghiệp có ít nhà phân tích quan tâm hơn, có nhiều vấn đề về bất cân xứng thông tin, thì thường sử dụng hình thức phát hành bằng cổ phần.