Dự báo kiệt quệ tài chính bằng mô hình và trường hợp tại Công ty cổ phần dược phẩm Med

Abstract

Kiệt quệ tài chính của doanh nghiệp là một chủ đề nghiên cứu quan trọng và thiết thực đối với các bên liên quan và đã có nhiều nghiên cứu sâu rộng trong nhiều thập kỉ qua, các mô hình dự báo kiệt quệ tài chính được thiết lập, củng cố và phát triển. Trong trạng thái hoạt động bình thường của doanh nghiệp, nhu cầu quản trị rủi ro tài chính, dự báo nguy cơ xảy ra tình trạng khó khăn tài chính của doanh nghiệp là một trong những hoạt động quan trọng và cấp thiết. Bên cạnh đó, trong những bối cảnh khủng hoảng kinh tế, đặc biệt là cuộc khủng hoảng đang diễn ra do đại dịch Covid-19, hoạt động dự báo nguy cơ doanh nghiệp kiệt quệ tài chính mang tính quyết định, có ý nghĩa trực tiếp đến sự tồn tại ở hiện tại cũng như thời điểm hậu khủng hoảng của các doanh nghiệp phi tài chính nước ta nói chung và tại Công ty Cổ phần Dược phẩm Med nói riêng. Bài luận văn tiến hành nghiên cứu về nội dung dự báo khả năng kiệt quệ tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam thông qua việc sử dụng dữ liệu từ báo cáo tài chính của các công ty phi tài chính được niên yết trên sàn giao dịch chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh (HOSE) và sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn 2019 – 2020. Dữ liệu bao gồm 70 doanh nghiệp phi tài chính chia làm 2 trường hợp, trường hợp 1 bao gồm 35 doanh nghiệp bị hủy niên yết, có khả năng kiệt quệ tài chính và trường hợp 2 là 35 doanh nghiệp hoạt động bình thường, không có khả năng kiệt quệ tài chính. Sử dụng mô hình hồi quy Binary Logistic để ước lượng xác suất xảy ra tình trạng kiệt quệ tài chính của doanh nghiệp được thực hiện trên chương trình SPSS. Kết quả nghiên cứu thể hiện rằng các tỷ số tài chính có thể được sử dụng để dự báo sớm tình trạng kiệt quệ tài chính của doanh nghiệp vì các biến tài chính này tác động đáng kể với kết quả xác suất xảy ra. Trong các biến tài chính sử dụng thì biến tỷ số vốn lưu động ròng trên tổng tài sản và tỷ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản có ý nghĩa trong mô hình dự báo nguy cơ kiệt quệ tài chính. Một mô hình dự báo tình trạng kiệt quệ tài chính sử dụng yếu tố tài chính được thiết lập. Theo đó, vận dụng mô hình này vào Công ty Cổ phần Dược phẩm Med để dự báo tình trạng xảy ra kiệt quệ tài chính trong hoạt động quản trị rủi ro của công ty.