Ảnh hưởng chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ tới hiệu quả đầu tư - bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này nhằm phân tích ảnh hưởng của chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ đến hiệu quả đầu tư ở các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam. Ngoài ra bài nghiên cứu còn xem xét ảnh hưởng của các yếu tố trên khi doanh nghiệp đang trong tình trạng đầu tư quá mức và đầu tư dưới mức. Cuối cùng, bài nghiên cứu tìm hiểu tác động của chất lượng báo cáo tài chính đến hiệu quả đầu tư ở các mức kỳ hạn nợ khác nhau. Mẫu nghiên cứu gồm 126 công ty phi tài chính niêm yết trên HNX và HOSE trong giao đoạn 8 năm từ 2011-2018. Nghiên cứu được thực hiện dựa trên nghiên cứu của M. Fuensanta Cutillas and Juan Pedro Sasnchez (2013) trên thị trường chứng khoán ở Tây Ban Nha trong khoảng thời gian nghiên cứu từ năm 1997-2008. Kết quả chỉ ra rằng cả chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ ngắn hạn đều góp phần cải thiện hiệu quả đầu tư. Điều này còn đúng với trường hợp đầu tư quá mức nhưng chưa có ý nghĩa thống kê đối với trường hợp thiếu đầu tư.