Định giá đầu tư trong bối cảnh nền kinh tế chịu ảnh hưởng của dịch Covid-19 - Thực nghiệm tại Tổng Công ty Hàng không Việt Nam

Abstract

Định giá doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ra các quyết định đầu tư. Tuy nhiên, trong bối cảnh nền kinh tế chịu ảnh hưởng của dịch Covid-19, hoạt động định giá gặp nhiều khó khăn do hầu hết các doanh nghiệp đều ghi nhận lỗ, chưa có nhiều dự báo của các chuyên gia phân tích về khả năng hồi phục sau dịch và tốc độ phát triển của một số ngành, đặc biệt là ngành hàng không. Các thông tin xoay quanh dịch Covid-19 và sự ảnh hưởng của tâm lý đám đông tác động lớn đến giá cổ phiếu và quyết định của các nhà đầu tư. Nhằm tổng quan và làm rõ các lý luận cơ bản về phân tích, định giá doanh nghiệp và ứng dụng thực nghiệm tại HVN, nghiên cứu này sử dụng các dữ liệu thứ cấp và các phương pháp thống kê mô tả, so sánh, dự báo khoa học để đánh giá tình hình tài chính, đồng thời định giá HVN bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền và phương pháp định giá tương đối. Kết quả thu được là giá trị nội tại của cổ phiếu HVN thấp hơn giá trị thị trường tại thời điểm ngày 01/09/2020. Qua đó, bài nghiên cứu góp phần giúp các nhà đầu tư đưa ra được quyết định đầu tư đúng đắn, cũng như đóng góp thêm bằng chứng thực nghiệm cho hoạt động định giá các doanh nghiệp tương tự tại thị trường Việt Nam.