Ảnh hưởng của nợ vay ngân hàng đến quyết định đầu tư của các công ty niêm yết Việt Nam trong điều kiện bị hạn chế tài chính

Abstract

Trong bài viết này, tác giả nghiên cứu ảnh hưởng của việc sử dụng nợ vay ngân hàng đến quyết định đầu tư trong điều kiện hạn chế tài chính của các công ty niêm yết Việt Nam. Đồng thời, tác giả bài viết xem xét ảnh hưởng này có khác biệt giữa các công ty theo các tiêu thức: quy mô công ty, khả năng vay nợ ngân hàng, cấu trúc sở hữu Nhà nước. Bài nghiên cứu được tác giả sử dụng mẫu gồm 109 công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) và Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn 2010-2018. Mô hình nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu bảng cân bằng theo phương pháp GMM để khắc phục các vấn đề nội sinh. Kết quả nghiên cứu được nêu ra như sau: thứ nhất, có tồn tại ảnh hưởng của nợ vay ngân hàng đến quyết định đầu tư của các công ty trong điều kiện bị hạn chế tài chính. Thứ hai, các công ty có quy mô lớn thường dễ tiếp cận nợ vay ngân hàng hơn các công ty có quy mô nhỏ. Thứ ba, các công ty có cấu trúc sở hữu Nhà nước thường dễ tiếp cận nợ vay ngân hàng hơn các công ty tư nhân.