Đặc điểm ngân hàng tác động đến sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng tại Việt Nam

Abstract

Chính sách tiền tệ đóng vai trò quang trọng trong nền kinh tế, sự hiệu quả CSTT trong truyền dẫn tác động đến các biển số của nền kinh tế thông qua nhiều kinh dẫn truyền sẽ quyết định sự hiệu quả của CSTT. Có nhiều kênh truyền dẫn CSTT như kênh lãi suất, kênh tỷ giá, kênh giá tài sản, kênh tín dụng, kênh mong đợi…Lý thuyết nền cho thấy tại các quốc gia có nền kinh tế phát triển với sự phát triển cao của hệ thống tài chính và thị trường tài chính thì các kênh dẫn truyền như kênh lãi suất, kênh tỷ giá, kênh giá tài sản đóng vai trò quan trọng trong truyền dẫn CSTT. Trong khi đó tại các quốc gia đang phát triển với sự can thiệp sâu của chính phủ vào thị trường ngoại hối, thị trường chứng khoán mới phát triển thì kênh tín dụng của NHTM đóng vai trò quan trọng trong truền dẫn CSTT tại các quốc gia đó. Tại việt Nam với sự phát triển còn yếu của TTCK thị trường ngoại hối bị can thiệp mạnh từ chính phủ, kênh tín dụng NHTM đóng vai trò quan trọng trong truyền dẫn CSTT của NHNN Việt Nam. Kết quả nghiên cứu cho thấy kênh tín dụng NHTM có tồn tại ở Việt Nam và bị ảnh hưởng bởi các đặc điểm của NHTM như tính thanh khoản, vốn chủ sở hữu. Dựa trên kết quả nghiên cứu và tình hình thực tế, nghiên cứu đề xuất thêm một số biện pháp mà các NHTM cần thực hiện tái cấu trúc (quản lý rủi ro tín dụng, vốn…) và NHNN Việt Nam trong thực thi CSTT hiệu quả (chính sách lạm phát mục tiêu cơ chế xác định lãi suất…)