Phản ứng của thị trường với thông báo đăng kí giao dịch cổ phiếu của nhà quản lí

Abstract

Nghiên cứu xem xét phản ứng của thị trường thông qua biến động giá và khối lượng giao dịch khi thông báo đăng kí giao dịch cổ phiếu của nhà quản lí được công bố. Phương pháp nghiên cứu sự kiện kết hợp kiểm định tham số và phi tham số được sử dụng với dữ liệu được thu thập từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM từ 01/01/2008 - 30/06/2015. Kết quả cho thấy đối với sự kiện thông báo đăng kí mua cổ phiếu của nhà quản lí, giá cổ phiếu giảm liên tục trước ngày thông báo và khối lượng giao dịch tăng lên ngay trước ngày thông báo. Kể từ ngày công bố thông tin đăng kí mua, giá cổ phiếu tăng đi kèm với việc tăng khối lượng giao dịch (tăng thanh khoản). Đối với sự kiện thông báo đăng kí bán cổ phiếu của nhà quản lí, giá và khối lượng giao dịch tăng liên tục trước ngày thông báo (thể hiện qua sự tồn tại lợi nhuận bất thường dương và khối lượng giao dịch bất thường dương); kể từ ngày ra thông báo giá cổ phiếu giảm; tuy nhiên, thanh khoản cổ phiếu vẫn được duy trì. Đồng thời, kết quả nghiên cứu hàm ý thị trường chứng khoán VN phản ứng chậm với thông tin công bố giao dịch cổ phiếu của nhà quản lí.