Nghiên cứu sự ảnh hưởng của mức xếp hạng quản trị công ty đối với hiệu quả tài chính của công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Abstract

Tác giả nghiên cứu sự ảnh hưởng của mức xếp hạng quản trị công ty đến hiệu quả tài chính của CTNY. Nghiên cứu được thực hiện theo hai phương pháp: định tính và định lượng, nghiên cứu định tính được thực hiện theo phương pháp thảo luận nhóm nhằm khám phá những đánh giá về vấn đề nghiên cứu, từ đó xây dựng giả thuyết nghiên cứu. Để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu, nghiên cứu định tính được sử dụng để xây dựng bảng câu hỏi đánh giá sơ bộ mức xếp hạng quản trị công ty. Tiếp đến, phương pháp nghiên cứu định lượng được sử dụng để đánh giá sơ bộ bảng câu hỏi nghiên cứu, hiệu chỉnh thang đo, nhằm xây dựng bảng câu hỏi chính thức, sau cùng, nghiên cứu định lượng chính thức sẽ kiểm định giả thuyết nghiên cứu. Kết quả nghiên cứu khẳng định các giả thuyết nghiên cứu là đúng, mức xếp hạng quản trị công ty và các thành phần của mức xếp hạng quản trị công ty có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả tài chính của CTNY đo lường qua các chỉ số ROA, ROE, Tobin‟Q, PBV. Điều đó đồng nghĩa, nếu mức xếp hạng quản trị công ty gia tăng thì tình hình hoạt động các công ty niêm yết sẽ được cải thiện, khi đó hiệu quả tài chính và giá trị công ty sẽ tăng thêm. Trong các thành phần của mức xếp hạng quản trị công ty, HĐQT và trách nhiệm HĐQT, vai trò các bên liên quan, công bố thông tin và tính minh bạch có ảnh hưởng đối với hiệu quả tài chính, thành phần quyền cổ đông thì không có ý nghĩa thống kê. Khi hồi quy theo phân tổ thống kê các CTNY có sở hữu nhà nước và các CTNY không có sở hữu nhà nước, kết quả là mức xếp hạng quản trị công ty ảnh hưởng của đến hiệu quả tài chính trong cả 2 phân tổ. Như vậy, tầm quan trọng của quản trị công ty đã được khẳng định thông qua sự ảnh hưởng của mức xếp hạng quản trị công ty đến hiệu quả tài chính của tất cả các CTNY. Công ty có mức xếp hạng quản trị công ty cao hơn thì có hiệu quả tài chính và giá trị thị trường tốt hơn, để đạt được điều đó, các công ty cần thực hiện nghiêm túc các nguyên tắc quản trị công ty nhằm tăng mức xếp hạng quản trị công ty. Có ba đối tượng chính ảnh hưởng đến quản trị công ty, đó là nội tại của công ty, cơ quan quản lý nhà nước, và nhà đầu tư. Để nâng cao năng lực quản trị công ty, trước hết, khuôn khổ pháp lý về quản trị công ty phải được cơ quan quản lý xây dựng đầy đủ và giám sát thực hiện chặt chẽ. Công ty là nơi trực tiếp thực hiện công tác quản trị công ty, việc thực hiện của công ty vừa mang tính trách nhiệm theo quy định, vừa mang tính tự nguyện vì lợi ích của bản thân, để các công ty thực hiện theo đúng trách nhiệm cần có sự giám sát, để thực hiện tự nguyện cần có sự nhận thức đúng đắn về lợi ích của việc thực thi quản trị công ty. Nhà đầu tư, là người cung cấp vốn cho công ty và đồng thời là chủ của công ty, vì vậy, nhà đầu tư là một kênh gây sức ép lên công ty trong việc phải nâng cao quản trị công ty để tạo niềm tin cho nhà đầu tư. Từ kết quả nghiên cứu, luận án sẽ hàm ý một số chính sách nhằm nâng cao mức xếp hạng quản trị công ty thông qua việc nâng cao từng thành phần cấu thành mức xếp hạng quản trị công ty, ngoài ra, một số chính sách liên quan đến cơ quan quản lý nhà nước và nhà đầu tư nhằm tăng cường việc thực thi quản trị công ty cũng được hàm ý.