Nghiên cứu mối tương quan giữa tính thanh khoản của cổ phiếu và đầu tư của doanh nghiệp

Abstract

Đề tài này, nghiên cứu mối tương quan giữa tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán và mức độ đầu tư thực của doanh nghiệp. Bằng cách sử dụng mô hình hồi quy theo phương pháp ước lượng tác động cố định (Fixed effects - FE) và sử dụng dữ liệu bảng gồm 583 công ty phi tài chính được niêm yết trên thị trường chứng khoán Đông Nam Á (Trong đó, Việt Nam : 108 công ty, Thái Lan : 146 công ty, Indonesia : 147 công ty, Singapore : 117 công ty, Philippines : 41 công ty, Malaysia : 24 công ty), trong giai đoại từ 2007 – 2015 và tạo thành 5.247 quan sát. Bằng phần mềm Stata 12, tác giả đã tìm thấy bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng có mối tương quan đồng biến giữa tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán và mức độ đầu tư thực của doanh nghiệp, đó là khối lượng giao dịch của chứng khoán càng lớn thì mức độ đầu tư của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Và tác giả cũng đã tìm thấy bằng chứng cho rằng mối tương quan của tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán lại có mối tương quan nghịch biến lên đầu tư khi doanh nghiệp có phát hành cổ phiếu hoặc đối với các doanh nghiệp có cơ hội đầu tư cao hơn.